冒昧地問一下,期權(quán)保證金如何計(jì)算
期權(quán)的買方不支付保證金,此外期權(quán)保證金計(jì)算國(guó)際上大多采取SPAN即標(biāo)準(zhǔn)組合風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng),SPAN是一種保證金計(jì)算系統(tǒng),能根據(jù)期貨/期權(quán)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)來計(jì)算保證金,它能靈活的根據(jù)不同的市場(chǎng)因素(如波幅、標(biāo)的指數(shù))來度量風(fēng)險(xiǎn),并按整個(gè)*組合來計(jì)算。此外,SPAN是根據(jù)標(biāo)的指數(shù)水平和波幅來度量風(fēng)險(xiǎn),把市場(chǎng)分為16個(gè)不同市況,計(jì)算出不同的風(fēng)險(xiǎn)排列的盈虧價(jià)值,以根據(jù)不同組合的虧損確定保證金水平。
同時(shí),它還能考慮到期權(quán)交易中多倉和空倉期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)不一樣,因而保證金也不同的特點(diǎn),更為準(zhǔn)確的衡量期權(quán)保證金,并可以確定期貨或期權(quán)等衍生品組合的所有風(fēng)險(xiǎn),尤其對(duì)期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)有更獨(dú)特的衡量,并可以大大提高交易者的*利用率。
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期權(quán)費(fèi)和期權(quán)保證金的區(qū)別是期權(quán)費(fèi)是指期權(quán)合約買方為取得期權(quán)合約所賦予的某種金融資產(chǎn)或商品的買賣選擇權(quán)而付給期權(quán)合約賣方的費(fèi)用。期權(quán)保證金是在期權(quán)交易中,買方向賣方支付一筆權(quán)利金,買方獲得了權(quán)利但沒有義務(wù),因此除權(quán)利金外,買方不需要交納保證金。
“期權(quán)費(fèi)”亦稱“期權(quán)保險(xiǎn)費(fèi)”,期權(quán)費(fèi)是指期權(quán)合約買方為取得期權(quán)合約所賦予的某種金融資產(chǎn)或商品的買賣選擇權(quán)而付給期權(quán)合約賣方的費(fèi)用。它是期權(quán)的價(jià)格。一般,簽訂的期權(quán)合約的平均期權(quán)費(fèi)為合約交易的金融資產(chǎn)或商品價(jià)格的10% 左右。該筆費(fèi)用通常在交易后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日交付,它代表了買方的損失額,從而也代表了賣方的利潤(rùn)額。
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期權(quán)是對(duì)今后的價(jià)格走勢(shì)的一個(gè)預(yù)期,因此,保證金的征收考慮以下幾個(gè)因素:歷史價(jià)格、現(xiàn)在價(jià)格、今后價(jià)格預(yù)測(cè)、時(shí)間價(jià)值、波動(dòng)性、利率等.期權(quán)計(jì)算公式非常復(fù)雜,銀行有一個(gè)固定的動(dòng)態(tài)公式.但每個(gè)銀行的計(jì)算公式也不盡相同,因?yàn)?他們對(duì)今后價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期不同,時(shí)間價(jià)值的計(jì)算也可能不同.銀行對(duì)保證金每天進(jìn)行核查,發(fā)出通知給交易對(duì)方,通知是否需要追加保證金或退付保證金.銀行通常要求交易對(duì)方在24小時(shí)或48小時(shí)以內(nèi)繳付欠付的保證金.保證金的支付必須*一清.
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